<span id="docs-internal-guid-f43b5921-8d87-34df-9c3a-3bb6aff36994"> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="background-color: transparent; color: #000000; white-space: pre-wrap; font-size: 10pt;">Por: Fausto Maldonado, Gerente de Productos Económicos de Grupo Ekos</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El Programa Económico de Estabilización Fiscal y Reactivación Productiva</span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;"> llega casi un año después del inicio del periodo de gobierno y era algo que se esperaba desde todos los sectores para el desarrollo de sus actividades. </span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">La propuesta gubernamental responde en general a una visión más amplia y se aleja de las políticas de los últimos diez años. En esta línea, existen aspectos que reconocen la importancia del sector privado en el dinamismo de la economía. </span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Las necesidades más urgentes son el equilibrio fiscal, el equilibrio externo y la reactivación; y las propuestas no se alejan de esta línea. Por tal motivo </span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">el Plan sugiere trabajar en 4 ejes: estabilidad y equilibrio fiscal, reestructuración y optimización del Estado, equilibrio del sector externo y sostenibilidad de la dolarización y reactivación productiva .</span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;"> </span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El Gobierno dio un mensaje en el que se tomaron en cuenta algunas de las propuestas de otros sectores, esto significa un paso para la generación de confianza. Falta ver el proceso de implementación de estas medidas y el tiempo en el que se darán; si embargo, es un avance en algunas áreas.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Dentro de la propuesta, las estimaciones gubernamentales generan nuevos ahorros por USD 4.000 millones e ingresos por más de USD 9.000 millones entre 2018 y 2021.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Para poder desarrollar este plan, </span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">el Gobierno planteó 14 medidas</span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;"> que abarcan diferentes acciones dentro de la economía. A continuación </span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">presentamos un desglose de las acciones propuestas</span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;"> en función de los diferentes segmentos los que se dirige y un breve análisis para cada una.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">MEDIDAS FISCALES</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Reducción del Gasto Público</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Uno de los temas más esperados. </span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se planteó reducir USD 1.000 millones anuales reestructurando las entidades y reduciendo el número de asesores</span><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">, así como viáticos. Debe verse cómo se implementa, ya que si bien es una medida popular debe verse cuál es su alcance.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Eliminación de siete empresas públicas</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se eliminarán siete empresas públicas que reportan a la Función Ejecutiva. El que sean deficitarias y no tengan rentabilidad social son los factores que inciden en su eliminación. Esta propuesta es correcta ya que el Estado no puede en austeridad sostener entidades que le reporten pérdidas y no aporten a la sociedad. Debe analizarse la importancia y función de cada una ya que esta decisión podría ampliarse.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Financiamiento público</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El plan incluye una optimización de contratos petroleros, de contratos de preventa y desarrollar un Plan de Fortalecimiento de Sostenibilidad Fiscal. Se afirma que se buscarán mejores condiciones para la deuda. Esta propuesta también es parte de lo que se esperaba, pero es muy amplia. Por años se ha afirmado la necesidad de mejores condiciones para la deuda, pero esto depende de diversos factores, como la disciplina fiscal, estabilidad económica, nivel de endeudamiento, entre otros.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">MEDIDAS TRIBUTARIAS</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Eliminación de Tributos</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se elimina desde 2019 el cálculo del impuesto mínimo del anticipo de Impuesto a la Renta. Es una buena noticia que sí incentiva a la producción. Se plantea eliminar el ISD mientras mejore el saldo de Balanza de Pagos, pero este tributo afecta a la producción e inversión. En este caso, esperar que la economía se reactive puede no ser lo más adecuado, más aún si se considera que su eliminación puede reactivar la economía.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Incremento de la recaudación</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Fortalecimiento de las gestiones tributarias. Este planteamiento requiere aún mayor detalle ya que implica combatir la defraudación fiscal y la evasión, pero su efectividad depende del proceso. Se reconoce que no hay una eficiencia óptima en este campo.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Racionalización de cinco beneficios tributarios</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se plantea que hay cinco beneficios que favorecen (sin ser exclusivo) a la población con ingresos netos anuales de más de USD 100.000.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">MEDIDAS PRODUCTIVAS</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Incentivo a las inversiones</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Las nuevas inversiones entre 2018 y 2019 tendrán un tratamiento progresivo de Impuesto a la Renta e ISD. Se busca con tributos incentivar la reinversión.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Crédito productivo</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se generará un marco normativo que incentive la entrada de entidades internacionales para financiar créditos de inversión. Ampliar las opciones de crédito es una medida positiva pero por sí sola no incrementa el nivel de créditos productivos, ya que éste depende de otros factores como las condiciones del país, incertidumbre, falta de estabilidad y menor demanda, entre otros.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Fomento al mercado de valores</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Esta propuesta está bien encaminada. Como ya se ha analizado en Ekos, el mercado bursátil en el país está subutilizado y su desarrollo favorece a las empresas.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Responsabilidad de accionistas</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El racionalizar la norma de responsabilidad de los accionistas por las acciones del administrador es una medida adecuada, ya que genera más incentivos para accionistas.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Revisión (o remisión) tributaria</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se planteó la condonación del 100% de intereses y multas, ampliándolo a las deudas con el IESS y los GAD. Las MiPymes tendrán hasta dos años y las grandes 90 días, siempre y cuando desistan de acciones legales.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Simplificación de trámites</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Muchos trámites son complejos. En el estudio Doing Business del Banco Mundial se demuestra que Ecuador está por detrás de sus vecinos al momento de invertir, emprender o generar un negocio. </span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Quedan otras pendientes como la negociación de acuerdos comerciales, la explotación minera, medidas para cubrir las brechas en la Seguridad Social, entre otras. </span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Alianzas público privadas</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Este anuncio no es nuevo, pero sería bueno concretarlo. La participación del sector privado en diversas áreas sí se puede convertir en un aporte completo a la economía del país. Una opción son las EP.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Fomento de la economía popular y solidaria</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Esta propuesta se asocia más a los planteamientos gubernamentales y a su vez es la que requiere un mayor detalle, por ser tan amplia.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">MEDIDAS DE EQUILIBRIO EXTERNO</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Fomento a las exportaciones</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Para equilibrar la salida de divisas, esta propuesta es la más adecuada. No se detallan todos los incentivos pero se plantea la devolución del ISD y otros tributos para quienes tengan un ingreso neto de divisas y cumplan sus obligaciones. Hacen falta otras medidas para que se fomenten las exportaciones, esto es algo urgente para el país.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Incremento de techos arancelarios</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Se plantea que esto solamente afectará a los bienes de consumo y que estará en los rangos de la Organización Mundial del Comercio. Pero estas medidas siempre tienen un impacto, principalmente en los consumidores y en quiénes se dedican al comercio de estos productos. Estas medidas deben ser temporales y sin duda deben acompañarse del anuncio de incrementar las exportaciones.</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">MEDIDAS LABORALES</span></p><br /> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-weight: bold; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">Nuevas modalidades de trabajo</span></p> <p dir="ltr" style="line-height:1.2;margin-top:0pt;margin-bottom:0pt;"><span style="color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;">El gobierno plantea generar nuevas formas de contrato sectoriales. Para esto hay que ver la propuesta del Ministerio del ramo para analizar su impacto, si bien es algo necesario para reducir la ocupación inadecuada en el país.</span></p> <div><span style="font-size: 12pt; font-family: helvetica neue; color: #000000; background-color: transparent; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; vertical-align: baseline; white-space: pre-wrap;"><br /> </span></div></span>