En los próximos meses, Lee, de 47 años y graduado de Harvard, afronta una lista formidable de tareas mientras intenta reparar la reputación del conglomerado Samsung después de una batalla de accionistas de seis semanas con el fondo de cobertura estadounidense Elliott Associates LP.<br /> <br /> Lee tendrá que apaciguar a accionistas nerviosos, entre ellos Elliott, mejorar el gobierno corporativo e incrementando los retornos de los inversionistas en la nueva entidad fusionada, un holding en el que él poseerá una participación directa de 16,5%.<br /> <br /> Lee, a quien la enfermedad de su padre lo ha puesto al frente, también tendrá que proteger el imperio de su familia de nuevos ataques de Elliott así como de otros fondos de cobertura. Asimismo, debe lidiar con la animosidad del público en general hacia los gigantescos conglomerados de Corea del Sur —conocidos como chaebol—, que a menudo son criticados por colocar los intereses de las familias controladoras por delante de los de los accionistas.<br /> <br /> En el voto del viernes, Samsung logró una estrecha victoria para llevar a cabo la fusión de USD 8.000 millones entre <a href="http://quotes.wsj.com/KR/028260" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Cheil Industries</span></a> Inc. y <a href="http://quotes.wsj.com/SSGFY" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Samsung C&T</span></a> Corp.<br /> <br /> La preocupación inmediata de Lee será neutralizar a Elliott y su fundador, Paul Singer, quien se ha granjeado una reputación de meterse en peleas grandes en mercados que suelen ser inhospitalarios.<br /> <br /> El fondo de cobertura con sede en Nueva York, que sería un accionista clave en la nueva Samsung, es tal vez mejor conocido por su batalla de muchos años con el gobierno de Argentina sobre la deuda incumplida en 2001. Elliott posee una participación de 7,1% en Samsung C&T, además de 1% en dos filiales de Samsung que poseen participaciones en Samsung C&T.<br /> <br /> “Elliott está decepcionado de que la fusión parece haber sido aprobada contra los deseos de tantos accionistas independientes y se reserva todas las opciones a su disposición”, dijo un vocero después de la votación.<br /> <br /> Para contrarrestar las medidas de Elliott, Lee deberá demostrar que tomará el gobierno corporativo con seriedad. Al ser el mayor chaebol de Corea del Sur, Samsung ha sido criticado desde hace mucho por los inversionistas globales por lo que consideran tomas de decisiones opacas, intrincadas propiedades cruzadas y directores externos dóciles.<br /> <br /> El mes pasado, cuando la ofensiva de Elliott parecía amenazar la fusión, los ejecutivos de Samsung prometieron establecer un cuerpo de gobierno corporativo independiente y aumentar los dividendos una vez que se aprobara la combinación.<br /> <br /> La presión por un cambio ejercida por inversionistas como Elliott podría ser contundente. Algunos líderes empresariales y legisladores de Corea del Sur han empezado a pedir estructuras accionarias de dos clases y estipulaciones para defenderse de ataques de fondos soberanos extranjeros.<br /> <br /> Mientras tanto, Lee debe trabajar para cumplir con las altas expectativas de crecimiento de la empresa fusionada, que Samsung afirma provendrá de sinergias en el negocio de la construcción y una gran apuesta al sector biofarmacéutico, un rubro que le gusta al heredero del grupo, según personas al tanto.<br /> <br /> Samsung ahora enfrenta el desafío de transformar su incipiente negocio biofarmacéutico, llevado a cabo por subsidiarias de Cheil Industries y Samsung Electronics, en un máquina de dinero, dicen analistas.<br /> <br /> En general, observadores dicen que los líderes de Samsung tendrán que dedicar tiempo y esfuerzo para demostrar que cumplirán sus promesas de mejorar los derechos de los accionistas antes de una mayor reestructuración de las 70 empresas del conglomerado.<br /> <br /> Tampoco ayuda el hecho de que la participación de Lee en las decisiones de negocios sea relativamente desconocida, dentro y fuera de Samsung, lo cual plantea interrogantes sobre su capacidad para dirigir el mayor conglomerado de Corea del Sur. Un vocero de Samsung Group no quiso poner a Lee a disposición para realizar comentarios.<br /> <br /> La aprobación de la fusión probablemente pondrá el foco de atención más directamente sobre Lee.<br /> <br /> “Lee Jae-yong está siendo probado ahora”, señala Kim Sang-jo, profesor de economía de la Universidad de Hansung y Director de un prominente grupo cívico que se opuso al acuerdo.<br /> <br /> <br /> <span style="font-style: italic; font-size: 8pt;">Artículo originalmente publicado por: The Wall Street Journal</span><br />