Según los datos semanales de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE UU, los gestores de dinero redujeron sus apuestas al aumento del precio del petróleo a su nivel más bajo en dos años y medio, al tiempo que incrementaron sus apuestas a la caída de las cotizaciones del cobre a su postura más pesimista de los últimos dos años.<br /> <br /> Y la semana pasada, por primera vez desde 2006, los gestores de dinero también se volvieron bajistas netos en cuanto a las opciones y los futuros del oro.<br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">“Una confluencia de factores negativos ha creado una nube de incertidumbre y duda”</span>, dice Michael Turek, jefe de metales básicos en <a href="http://quotes.wsj.com/BGCP" target="_blank"><span style="color: windowtext;">BGC Partners</span></a>. “Los inversionistas están pensando que los productos básicos no son el lugar para estar”, agrega.<br /> <br /> El cobre y la plata, metales utilizados en aparatos electrónicos, se hundieron el viernes a sus cotizaciones más bajas en seis años. <span style="font-weight: bold;">El oro cayó a un mínimo de cinco años, y los precios del petróleo en EE UU cayeron por debajo de USD 50 el barril. </span>El índice S&P GSCI, que sigue una amplia canasta de productos básicos, cayó a 3.866 puntos, su valor más bajo desde enero.<br /> <br /> Esta tendencia descendente en los precios de los commodities refleja preocupaciones más amplias en un momento en que el suministro de muchas materias primas es superior a la demanda. China es el mayor consumidor mundial de metales industriales y EE UU lidera la demanda de crudo.<br /> <br /> <img src="http://www.ekosnegocios.com/negocios/EQUIDNA/fotos/f1/6352.jpg" /> <br /> <span style="color: #333333;"> </span><br /> La inquietud de los inversionistas se vio agravada por el informe sobre la débil recuperación del mercado inmobiliario de EE UU y la publicación de los pronósticos económicos internos de la Fed. Los funcionarios del banco central estadounidense esperan un menor ritmo de crecimiento y de alzas de las tasas de interés que el proyectado por los miembros de la junta de la Fed.<br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">Este pronóstico podría enfriar las expectativas de los inversionistas de que la Fed subirá las tasas a corto plazo este año por primera vez desde 2006</span>, echándole así un baldazo de agua fría al repunte del dólar, que ha tomado impulso este mes.<br /> <br /> Aunque el viernes la moneda estadounidense registró pocos cambios, persisten las preocupaciones de que la economía global está en una trayectoria descendente, lo que genera más dudas sobre el valor de las materias primas como clase de inversión.<br /> El crecimiento del mundo desarrollado se ha rezagado frente a las expectativas, conforme los países lucharon por recuperarse de la crisis financiera de 2008. Entre tanto, una expansión más lenta de las economías emergentes lleva a muchos inversionistas a preguntarse qué es lo que va a impulsar la demanda global.<br /> <br /> Desde 2008, según datos del Fondo Monetario Internacional, el crecimiento global ha promediado 3,3%, comparado con el promedio de 4,7% durante los seis años anteriores a esa fecha. Para este año, el FMI prevé un crecimiento de 3,3%.<br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">“La tendencia del momento va contra los commodities” </span>y el camino de menor resistencia tiene un umbral más bajo, señala Jack Ablin, director de inversiones de BMO Private Bank, que gestiona unos USD 68.000 millones. Ablin ha eliminado de su cartera toda exposición a las materias primas.<br /> <br /> Los precios de referencia del petróleo en EE UU cayeron 6% la semana pasada, a USD48,14 el barril, un mínimo de casi cuatro meses. Los precios del contrato de cobre con vencimiento más próximo perdieron 4,9%, ubicándose a US$2,3815 la libra, su nivel más bajo desde julio de 2009.<br /> <br /> El oro, que ha caído 8,3% en lo que va del año, cerró la semana en USD 1.085,60 la onza troy, su precio más bajo en más de cinco años. Cuando los temores de un colapso económico global retrocedieron, muchos inversionistas que habían comprado el metal como protección contra una turbulencia económica lo reemplazaron con acciones. Los inversionistas también han estado vendiendo oro en previsión del aumento de las tasas de interés.<br /> <br /> La semana pasada, el mayor productor de oro del mundo, <a href="http://quotes.wsj.com/ABX" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Barrick Gold</span></a> Corp., perdió USD 2.200 millones, o 17% de su valor de mercado. La cuprífera estadounidense <a href="http://quotes.wsj.com/FCX" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Freeport-McMoRan</span></a> Inc. perdió USD 3.700 millones, o 23%, en capitalización bursátil, a USD 12.800 millones, y <a href="http://quotes.wsj.com/XOM" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Exxon Mobil</span></a> perdió USD 11.000 millones de su valor accionario, a USD 334.000 millones.<br /> <br /> Algunos inversionistas dicen que la ola de ventas de materias primas ha ido demasiado lejos y que los precios probablemente se recuperarán hacia fines de año.<br /> <br /> Paul Christopher, estratega global de mercado del Instituto de Inversiones Wells Fargo, dice que algunos corredores de materias primas son excesivamente bajistas respecto de China porque erróneamente conectan la reducción de la actividad fabril en ese país con la reciente caída de las acciones chinas.<br /> <br /> “Especialmente a la luz de la ola de las ventas en el mercado de renta variable durante el último mes, hay una atención nueva y particular sobre la salud económica de China. Hemos visto la contracción de las cifras (manufactureras chinas) y ello no ha significado que la economía se esté desacelerando más rápido”, señala. Agrega que no espera un “colapso adicional de los precios de los commodities”.<br /> <br /> Otros dicen que hay más dolor en el futuro para estos mercados y que es demasiado pronto para saltar de nuevo al tren de las materias primas.<br /> <br /> Una recuperación en Europa o Japón podría estimular la demanda de commodities y llevar los precios al alza. Pero Ablin, de BMO, planea esperar a que se produzca una recuperación sostenida de los precios antes de hacer alguna compra.<br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">“Los mercados baratos pueden abaratarse aún más”, afirma.</span><br /> <br /> <br /> <span style="color: #222222; font-size: 8pt; font-style: italic;">Artículo originalmente publicado por: The Wall Street Journal</span><br />