Representa la mayor adquisición de la historia de Berkshire, superando su enorme acuerdo por Burlington Northern Santa Fe en 2010.<br /> <br /> Aunque Burlington era (y aún lo es) una de las mayores empresas de ferrocarriles en EE.UU., dominando el transporte de carga al occidente del Rio Mississippi en una forma que hace casi imposible competir con ellos, Precision Castparts opera en un sector en el que ningún participante del mercado tiene un dominio claro.<br /> <br /> A medida que las noticias del acuerdo se fueron conociendo, algunos analistas indicaron que Precision Castparts parece carecer del poder de precio que Buffett a menudo busca en sus blancos de adquisición.<br /> <br /> Para entender lo que Buffett estaba pensando al hacer su oferta de USD 235 por acción, la comparación correcta no es el acuerdo por Burlington. Es mejor ponerlo a la luz del pacto del año pasado para comprar la cadena de concesionarios Van Tuyl Group por USD 4.100 millones y la compra de Lubrizol en 2011 por USD 9.000 millones.<br /> <br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">Van Tuyl<br /> </span><br /> El negocio de concesionarios en EE.UU. está altamente fragmentado y Van Tuyl ya estaba en proceso de comprar pequeños concesionarios independientes en el sur y centro del país antes que Berkshire la comprara. Buffett ha dicho que la empresa, ahora renombrada como Berkshire Hathaway Automotive, será una plataforma para construir un gigante en la industria.<br /> <br /> “Si podemos comprar concesionarios a precios sensibles”, escribió en su carta más reciente a los accionistas, “construiremos un negocio que en poco tiempo multiplicará el tamaño de las ventas de USD 9.000 millones de Van Tuyl”.<br /> <br /> Es una estrategia que a cierto nivel se refleja en las recientes incursiones de Berkshire en los periódicos y las corredoras de bienes raíces.<br /> <br /> En ambos sectores, Berkshire ha comprado rápidamente activos en EE.UU.<br /> <br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">Lubrizol<br /> </span><br /> Después que Berkshire compró a la compañía de químicos especializados Lubrizol en 2011, Buffett alabó al presidente ejecutivo de la empresa, James Hambrick y describió cómo Lubrizol sería un excelente vehículo para que Berkshire hiciera adquisiciones “adicionales”, las cuales a menudo son transacciones pequeñas que no son negociadas por Buffett, sino por los directores de las diferentes unidades de negocios de Berkshire.<br /> <br /> Tales acuerdos adicionales son atractivos paras Buffett debido a que cada uno de ellos es de relativamente bajo riesgo, pero en conjunto pueden sumar sustancialmente a las ganancias con el paso del tiempo. Él confía en sus gerentes para que consigan blancos atractivos en sus diferentes áreas de conocimiento para que él no tenga que ser un experto en todo.<br /> <br /> Los acuerdos adicionales se han vuelto cada vez más importantes, debido a que entre más grande se hace Berkshire, son menos las oportunidades para cerrar acuerdos gigantescos que cumplan con los criterios de Buffett. A lo largo de la familia de empresas de Berkshire, Buffett dice que la empresa pactó 31 adquisiciones adicionales en 2014, comprometiendo USD 7.800 millones en agregado.<br /> <br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">Precision Castparts<br /> </span><br /> El futuro de Precision Castparts bajo el techo de Berkshire aún está por escribirse, pero algunos de los acuerdos anteriores de Buffett ofrecen pistas sobre lo que se avecina.<br /> <br /> El Presidente Ejecutivo de Precision Castparts, Mark Donegan, quien asumió el mando en 2002, tiene un historial de acuerdos. Dealogic cuenta más de 40 transacciones en la última década que ayudaron a la empresa a crecer. Muchos de ellos han sido adquisiciones adicionales, en las que la empresa ha pagado sumas de seis o siete dígitos. Esos pequeños acuerdos continuarán bajo la conducción de Berkshire.<br /> <br /> La empresa ha dicho que busca gastar otros USD 5.000 millones en adquisiciones durante los próximos cinco años y no todos los acuerdos en el sector serán pequeños. Por el blanco correcto al precio correcto, Buffett seguramente estaría dispuesto a permitir que Donegan use las arcas de Berkshire para financiar un acuerdo que habría sido complicado para Precision Castparts por si sola.<br /> <br /> Con el pasar del tiempo, una compañía que ya es grande podría convertirse en un gigante.<br /> <br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">La conclusión<br /> </span><br /> Históricamente, Buffett ha dicho que le gusta comprar empresas con grandes “fosas”, un término que usa para referirse a las ventajas competitivas de una compañía. Pero recientemente ha invertido en industrias sin un líder claro.<br /> <br /> El cambio de táctica no representa un cambio en filosofía. Simplemente es un camino diferente para llegar a la misma meta.<br /> <br /> <br /> <span style="color: #222222; font-size: 8pt;">Artículo originalmente publicado por: The Wall Street Journal.</span><br />