Muchas de estas empresas también enfrentan profundas rebajas contables debido a que los planes de inversión que apostaban por un aumento en la demanda china parecen cada vez menos realistas.<br /> <br /> Por otro lado, compañías como <a href="http://quotes.wsj.com/AAPL" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Apple</span></a> Inc, y el fabricante de maletas <a href="http://quotes.wsj.com/HK/XHKG/1910" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Samsonite International</span></a> SA que apuntan a los consumidores chinos, están en una mejor posición, conforme la demanda minorista se mantiene, en general, fuerte.<br /> <br /> El cambio de fortuna de las empresas internacionales en la segunda economía del mundo se produce después de dos décadas en las que China no sólo ha sido la fábrica para el resto del mundo, sino una mina de oro para las empresas extranjeras.<br /> <br /> Las principales marcas de lujo y los minoristas, así como los fabricantes de autos llegaron al país, volviéndose tan comunes en las calles de Shanghai como en las de Nueva York o Londres. China se convirtió en el mayor mercado automotor del mundo, un lugar crucial para empresas como <a href="http://quotes.wsj.com/GM" target="_blank"><span style="color: windowtext;">General Motors</span></a>Co. y <a href="http://quotes.wsj.com/VLKAY" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Volkswagen</span></a> AG.<br /> <br /> En 2011, las ventas de bienes de lujo en China subieron 30% a 266.000 millones de yuanes (USD 41.400 millones) y para 2012 los compradores chinos habían realizado un cuarto de todas las compras de lujo globales. En aquel entonces, Giorgio Armani enía 300 tiendas en China, un poco menos que las 380 de <a href="http://quotes.wsj.com/WMT" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Wal-Mart Stores</span></a> Inc.<br /> <br /> Las grandes petroleras como <a href="http://quotes.wsj.com/BP" target="_blank"><span style="color: windowtext;">BP</span></a> PLC y <a href="http://quotes.wsj.com/RDS.A" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Royal Dutch Shell</span></a> PLC invirtieron en proyectos en China y cientos de otras empresas industriales aumentaron la producción en todo el mundo para suplir la demanda china. El país aún consume casi la mitad del cobre del planeta y se ha convertido en el segundo mayor importador de petróleo. También consume 45% del acero del mundo, pero algunos analistas creen que su demanda ya ha tocado techo.<br /> <br /> La desaceleración de la tasa de crecimiento de China que comenzó en 2011 está cambiando la ecuación. La producción industrial creció 6% en julio respecto al mismo lapso del año anterior, menos de la mitad de su tasa de crecimiento de 14% en julio de 2011.<br /> <br /> La construcción se ha casi paralizado y centros comerciales y edificios de apartamentos vacíos llenan muchas de las ciudades más pequeñas del país. Los inicios de construcción de edificios de oficinas cayeron cerca de 15% en los primeros siete meses de este año frente al mismo período del año anterior. En 2014 habían crecido 6,7%.<br /> <br /> Sin embargo, las ventas minoristas se han mantenido relativamente sólidas durante los últimos años, con un crecimiento de 17,2% en julio de 2011, de 12,2% en el mismo mes del año pasado y de 10,5% en julio de este año.<br /> <br /> <br /> <span style="font-weight: bold;">Los contrastes en el mundo corporativo son marcados<br /> </span><br /> <a href="http://quotes.wsj.com/BBL" target="_blank"><span style="color: windowtext;">BHP Billiton</span></a>, la mayor minera del mundo, que obtuvo USD 23.600 millones en ganancias hace cuatro años, apenas logró USD 1.900 millones en utilidades el año pasado.<br /> <br /> El martes descartó su proyección tradicional de que China producirá más de 1.000 millones de toneladas de acero al año para mediados de la década de 2020 y ahora ve la producción en un tope de 935 millones de toneladas. El gigante petrolero estadounidense <a href="http://quotes.wsj.com/CVX" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Chevron</span></a>Corp. asumió un cargo de USD 2.000 millones en el segundo trimestre después de que una perspectiva de precios del crudo más baja lo llevó a suspender proyectos. La compañía dijo que la desaceleración del crecimiento chino tuvo parte de la culpa.<br /> <br /> Mientras tanto, el fabricante de maletas Samsonite dijo el miércoles 26 de agosto que sus ventas en China durante el primer semestre del año subieron 30%, excluyendo efectos cambiarios, ayudando a elevar sus ingresos totales a un récord de USD 1.200 millones. Apple dijo que sus ventas en China más que se duplicaron a USD 13.230 millones en el segundo trimestre y el presidente ejecutivo Tim Cook calmó a los inversionistas preocupados indicando que su negocio en China había sido fuerte en julio y agosto.<br /> <br /> Las ventas de la marca alemana de indumentaria deportiva <a href="http://quotes.wsj.com/ADDYY" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Adidas</span></a> AG en China durante el primer semestre se incrementaron en 1.160 millones de euros (USD 1.340 millones) 20% más que en el mismo lapso del año anterior, excluyendo efectos cambiarios. Buena parte del crecimiento provino de una agresiva expansión a lo largo de China, donde Adidas tiene más de 8.400 locales.<br /> <br /> Es una historia de dos economías, dice Andrew Polk, Economista del centro de estudios Conference Board. “Los viejos motores de crecimiento claramente están estancados. Los nuevos motores —consumo y servicios— están, de momento, aguantando, pero aún falta mucho por ver”, dijo Polk.<br /> <br /> Algunas de las empresas de mejor desempeño están apuntando a una población más afluente que se parece mucho a la clase media estadounidense. Estos chinos están gastando por primera vez en cosas como viajes al extranjero, comida importada y entradas para conciertos. La demanda de productos como pañales japoneses, aguacates mexicanos y salmón chileno está aumentando y no ha sido vapuleada por la caída en las acciones, en las que los ciudadanos chinos promedio no han invertido mucho.<br /> <br /> Los ingresos están subiendo para grandes segmentos de la población. Entre 2005 y 2012, casi 50 millones de hogares urbanos ingresaron a la clase media, la cual ahora cuenta con cerca de 147 millones de hogares, cerca de 49% de la población urbana de China, según Boston Consulting Group. Esos consumidores comenzaron a comprar productos como champú Dove de <a href="http://quotes.wsj.com/UL" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Unilever</span></a> PLC y pasta de dientes Crest de <a href="http://quotes.wsj.com/PG" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Procter & Gamble</span></a> Co. en vez de productos locales.<br /> <br /> Claro, todavía hay muchas empresas de consumo que pasan apuros. Las firmas que venden bienes de lujo como <a href="http://quotes.wsj.com/PRDSY" target="_blank"><span style="color: windowtext;">Prada</span></a> SpA han registrado un declive de sus ventas, debido a una campaña del gobierno contra la corrupción y la extravagancia.<br /> <br /> Compañías como Unilever y P&G que venden productos básicos registran una erosión de sus ventas por cuenta de una gama de rivales locales que ofrecen marcas que compiten con las suyas en popularidad. Las automotrices globales han reducido la producción en medio de un descenso de las ventas y de quejas del gobierno de que estaban cobrando de más a los consumidores.<br /> <br /> El gasto de los consumidores no es suficiente para reemplazar las inversiones industriales que impulsaron el auge económico de China y si la caída continúa, muchos consumidores podrían perder los empleos que alimentan sus gastos. El aumento de los salarios se ha desacelerado en el último año. Las ciudades pequeñas, que habían sido blanco de expansión corporativa, puede que ya no sean los lugares ideales de crecimiento que se esperaban, dijo Polk.<br /> <br /> <br /> <span style="color: #222222; font-size: 8pt; font-style: italic;">Artículo originalmente publicado por: The Wall Street Journal</span><br />